Bitcoin und MicroStrategy: Risikobereinigte Renditen an der Spitze – Volatilität auf Mehrjahrestief

Bitcoin setzt seine beeindruckende Entwicklung in Bezug auf risikobereinigte Renditen fort und weist derzeit mit einem Sharpe Ratio von 2,15 den höchsten Wert unter den großen Anlageklassen auf. Damit liefert die Kryptowährung, gemessen an ihrer Volatilität, überdurchschnittliche Erträge im historischen Vergleich. MicroStrategy (MSTR), das über seine Unternehmensreserven stark in Bitcoin investiert ist, folgt mit einem Wert von 2,00 dicht dahinter. Zum Vergleich: Viele große Technologieunternehmen liegen bei etwa 1,0. Ein wesentlicher Faktor für diese Entwicklung ist der deutliche Rückgang der impliziten Volatilität. Darüber berichtet Renewz unter Berufung auf CoinDesk.

Die aktuellen Daten zeigen, dass die implizite Volatilität von Bitcoin auf 37 % gesunken ist – ein nahezu zweijähriges Tief. Dies deutet darauf hin, dass Marktteilnehmer in naher Zukunft mit stabileren Kursbewegungen rechnen. MicroStrategy weist als gehebeltes Bitcoin-Investment eine höhere implizite Volatilität von 56 % auf, doch auch dieser Wert liegt deutlich unter den Extremwerten von 140 % im Dezember 2024 und über 120 % im April 2025.

Laut Vetle Lunde, Analyst bei K33 Research, ist „niedrige Volatilität ein Zeichen von Reife“. In den vergangenen sechs Monaten waren 30 % der 100 größten Unternehmen im S&P 500 volatiler als Bitcoin – ein Hinweis darauf, dass sich die Kryptowährung zunehmend als etablierte Anlageklasse etabliert.

Aus Bewertungssicht liegt das Verhältnis von MicroStrategys Marktwert zum Nettoinventarwert (mNAV) aktuell bei 1,61. Das Unternehmen erklärte, keine Aktienplatzierungen am Markt vorzunehmen, solange der mNAV nicht über 2,5 steigt – mit Ausnahme von Dividendenausschüttungen auf Vorzugsaktien sowie Zinszahlungen auf Verbindlichkeiten.

Seit Jahresbeginn legte Bitcoin um 27 % zu, während MSTR um 24 % stieg. Für Anleger unterstreichen diese Werte, dass Bitcoin und MicroStrategy derzeit nicht nur in absoluten Zahlen, sondern auch im Verhältnis zu ihrem Risiko besser abschneiden als viele traditionelle Marktgrößen.

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Foto von Nikhilesh De-coindesk.com